最近讀到了台灣高鐵的兩個新聞,讓我關心了一下。
畢竟PPP是我在UCL最有興趣的項目,
以英國PPP的經驗,若PPP要refinance,其要求的required rate of return會比第一次的還要高很多,
以我的印象,好像refinance的要求會到20%~25%,
所以不知道這次高鐵增資,其參予增資的股東會要求多少的投資報酬率。


此外,本人經常搭乘高鐵來往台北台南,
雖然沒有看過高鐵的財報,但我一直覺得高鐵不應該虧錢,
畢竟每次我搭乘的時候,乘客都是很多的,而前北高和北南的航空航線都被高鐵打趴了,
這在在都告訴我,高鐵不應該虧錢。或許我還沒考慮到台鐵的最高滿載的營運班次可能的獲利吧??



高鐵月虧兩億 交部促年底前增資
中時 更新日期:"2008/11/18 04:34" 許俊偉/台北報導
台灣高鐵公司目前每月現金流收支平均虧損兩億元,還能撐多久引發關注。政府近期密集協助高鐵公司解決財務問題,交通部長毛治國十七日說,交通部已要求台高年底前提出財務修正計畫,並希望原始股東拿錢出來增資。
台高發言人賈先德表示,目前台高每月折舊攤提就占成本及費用支出四成,利息支出三成五,公司正在調整融資架構,唯有如此,才會有人肯投資。他並強調,未來增資對象不限大陸工程、太平洋電線電纜、東元電機、長榮海運和富邦產物保險等五大原始股東。
立法院交通委員會昨天審查高速鐵路相關建設基金分預算案編列情況,藍綠立委對高鐵目前每月虧損兩億元相當憂心,要求交通部應有具體作為。
毛治國答詢表示,交通部正協助高鐵修正財務計畫,預計年底可完成,有信心高鐵公司明年在「現金基礎」上可收支平衡,達到營運正常化。重整計畫也包括增資,交通部要已求台高年底前辦理增資。
國民黨立委廖正井質疑高鐵增資跳票多次,要和毛治國打賭這次增資恐怕還是無疾而終。毛治國回應:「這次不會容許再跳了,已到重要關頭,交通部會用各種方法讓它增資。」民進黨籍立委葉宜津大膽預言,高鐵會「吃夠了」還給政府,最後變成政府接收成為台鐵第二,以後每年審預算時高鐵就會以「歷史包袱」來搪塞。
毛治國指出,航發會日前已發文高鐵公司,確定挹注的四十五億元將在明年底到期後收回,不會轉換為股票。至於高鐵公司營運滿五年必需支付政府的廿億元回饋金,目前一毛未付。
資料來源: http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/081118/4/19mbl.html



高鐵拚募資 提延長設備折舊攤提年限
自由 更新日期:"2008/11/18 04:09"
〔記者曾鴻儒/台北報導〕高鐵財務壓力可望大減?交通部與台灣高鐵公司已就高鐵設備折舊攤提年限延長問題展開磋商,一旦達成延長協議,高鐵帳面業績可望「改頭換面」,對募資將有極大幫助。
目前高鐵各項設備的折舊攤提,是以卅五年特許年限為計算基礎,部分設備攤提年限僅廿餘年、最多卅五年,而且因為高鐵在BOT案簽約八年半後才通車,實際使用年限僅廿六年多。高鐵公司希望改以「使用年限」為計算基礎,以壓低折舊攤提的比例,減輕高鐵公司的負擔,例如部分土建工程,使用年限就有一百年。
高鐵公司發言人賈先德指出,折舊攤提目前佔高鐵財務比重達卅八%,加上還款利息佔了卅五%,投資人投資一百元,就有七十三元要花在這上面,如果折舊年限能夠延長,對投資人就更有吸引力。
由於攤提年限一旦延長,勢必超出高鐵BOT合約的特許年限,衍生特許年限到期時,高鐵各項設備還有「殘值」的爭議;交通部長毛治國昨日表示,只要此一爭議可以解決,高鐵公司的要求有討論空間。
毛治國說,高鐵是重大公共建設,以其特殊的性質而言,折舊攤提年限是否可以延長,確實有討論空間,但前提是,政府在合約期滿後,不用再出任何資金買回高鐵,更重要的是,高鐵公司要拿出合理且有說服力的理由來說服社會。
高鐵公司發言人賈先德則表示,不管攤提年限是否延長、延長多久,高鐵都不會違反特許年限屆滿後「無償移轉」的承諾。
資料來源: http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/081118/78/19mht.html


外資銀行方案更優?交通部高鐵局:高鐵須先和銀行團溝通
(2008/11/20 23:38)
對於台灣高鐵公司資金缺口,高鐵局長朱旭表示,希望在今年年底前,高鐵公司要和國內銀行團找出解決方法。
記者林睿康/台北報導
台灣高鐵公司執行長歐晉德19日表示,如果融資架構不解決,政府要求高鐵增資就不切實際,因此呼籲政府允許高鐵公司轉向外資借款。對此,高鐵局長朱旭20日回應指出,不管是融資、增資,還是繳付利息方式,高鐵公司都必須先和國內銀行團溝通,待雙方都達成共識後,若法令上需要突破,政府才會介入處理。
台灣高鐵公司執行長歐晉德表示,目前國外銀行給高鐵公司的貸款利率相當低,前5年利率不到1%,因此針對3083億元的貸款,高鐵公司規劃透過「借新還舊」、利息「先低後高」等方式,減輕財務壓力,並規劃調整融資額度為國內銀行1583億元、國外銀行1500億元。
對於歐晉德的說法,高鐵局長朱旭表示,高鐵公司剛營運的時期的確比較艱困,因為運量來沒上來,高鐵局能夠理解高鐵公司希望降低貸款利息的需求,不過,因為目前國內銀行資金非常充足,若放棄國內而轉貸國外,會讓國內資金沒地方流通。
因此高鐵局認為,只要國內資金供應無虞,高鐵公司應該盡量以國內資金來支應,因此就融資面來說,政府希望高鐵公司能夠多和國內銀行團溝通,降低貸款利率,讓高鐵公司能喘口氣。
至於增資的部分,朱旭表示,高鐵局不反對高鐵公司可以找外資挹注,當然也是要先和國內銀行團溝通,如果雙方都達成共識,只是在法令上需要突破,政府才會介入處理。

對於高鐵公司希望利息能「先低後高」,朱旭認為,可以在整個利息的母體中進行調整,但是要怎麼做,也是要看高鐵公司和國內銀行團的溝通結果。

因此,對於高鐵公司的資金缺口,朱旭說,希望在今年年底前,高鐵公司要和國內銀行團找出解決方法。

資料來源: http://www.nownews.com/2008/11/20/327-2368562.htm


台灣高鐵運量持續增加 高鐵局:對高鐵資金有幫助
(2008/11/21 18:16)
記者林睿康/台北報導
台灣高鐵公司目前正為了資金大傷腦筋,不過今(21)天傳出好消息。主管機關交通部高速鐵路工程局表示,10月份台灣高鐵的旅客平均每日運量約 9.2萬人次,比起9月份增加了11.1%,若再和去年同期相比,更大幅增加了97%,而從11月推出「藍橘雙色優惠時段」後,預料這個月的運量應該會再提昇,對高鐵的資金收入絕對有正面的幫助。
高速鐵路工程局說,在國內航空的西部航線沒落後,台灣高鐵已經成為民眾往返北、中、南部的主要交通工具之一,從10月份的運量持續上昇的情形看來,民眾已經很習慣這個交通工具。
高速鐵路工程局表示,根據資料顯示,10月份的平均座位利用率為44.7%,還不到一半運量,不過從11月開始,台灣高鐵推出「藍橘雙色優惠時段」後,預料這個月的運量應該會再提昇,對台灣高鐵的資金收入絕對有正面的幫助。

資料來源: http://www.nownews.com/2008/11/21/327-2369045.htm

明年春節後 高鐵擬增班
【聯合晚報╱記者謝蕙蓮/高雄報導】
2008.11.20 03:08 pm
台灣高鐵公司執行長歐晉德今天表示,最快在明年農曆年後,高鐵會再度增班。因應未來運能需要,台灣高鐵將在明年推動新車採購案,訂車三年後會陸續交車,未來新車加入營運後,高鐵票價、票種重新調整。
由於航發會挹注高鐵的45億元,將在明年底到期後收回,不轉換成股票。加上高鐵明年起要陸續推動苗栗、彰化、雲林三個新車站建設,購買新車也需要龐大資金,台灣高鐵公司計畫,未來三年內,要再增資200億到300億元。
歐晉德表示,高鐵增資的資金,主要用來興建三個新車站及購買新車。高鐵列車目前共有30列,每天最多開雙向176班;以每班1000人次計算,最高運能17.6萬人次。
目前高鐵平均載客率為45%到47%,11月推出雙色優惠後,載客人次明顯增加。歐晉德樂觀預估,明年農曆年後,載客率就會達到五成以上,明年底達到每日載客量14到15萬人次。他強調,高鐵必須趁運能還有餘裕時考慮新車採購案。
未來高鐵採購的新車,他表示;「一定會買新款車」,採購更節省能源、更舒適的新一代車種。初步規畫,可能採購6 到10列新車 (每列12輛),新車全部交車後,高鐵運能可以再增加30%。
歐晉德說,高鐵運能超過六成以上時,就會推動下一次增班,時間點他預估會在明年農曆春節過後。他表示,今年雙十節連續假日,高鐵單日載客量曾達到16萬人次,載客率超過七成,期間更有一班自由座載客率高達200%,下一個輸運高峰將是今年跨年到明年元旦假期。
【2008/11/20 聯合晚報】

歐晉德:請准高鐵向外銀借貸
【經濟日報╱記者余麗姿/高雄報導】
2008.11.20 02:36 am
台灣高鐵執行長歐晉德昨(19)日表示,高鐵財務重整計畫,外商銀行開出條件為前五年不到1%的低利率,「請允許我們向外銀借」,高鐵將會持續和交通部溝通,若新財務計畫通過,明年底前將可達到損益兩平。未來還將增資二、三百億元,因應未來三年的資金需求。
同時,台灣高鐵自11月推出「雙色優惠」新票價後,歐晉德指出,目前每天載客數約9.7萬人次,距離達到現金流量平衡的12.5萬人次,還有2萬多人次,隨著營收、運量增加,差距逐漸縮小,預估明年初現金流量將可打平。
台灣高鐵原本計劃引進外銀清償第一聯貸融資3,083億元,但交通部長毛治國日前指出,高鐵財務重整計畫將不包括外銀,全部都是由國內資金參與,這與高鐵計畫相違背。歐晉德昨日表示,高鐵還是希望引進外銀,採「國際重整機制」。
歐晉德表示,全球金融大海嘯,雖然歐美經濟衰退,仍有不少外資、外銀在尋找風險低,成長穩健的投資標的,台灣高鐵營運邁入穩健期,正是外銀想投資的,且外銀開的利率條件是前低後高,甚至前五年不到1%的低利率。
歐晉德說,外銀通常在11月底前必須提出明年度的計畫,台灣高鐵還有兩周可和交通部溝通,如果行政院、交通部仍決定要全由國內資金參與,但「至少國內銀行的條件,應該要比照外銀」。
歐晉德指出,如果新財務計畫一直沒有拍板定案,高鐵現行增資將面臨困難。
【2008/11/20 經濟日報】

站區土地急凍 高鐵雪上加霜
    * 2008-11-18
    * 中國時報
    * 【許俊偉/台北報導】
經濟不景氣席捲全球,高鐵站區開發也難逃低迷景氣,不僅交通部高鐵局徵收的高鐵站周邊土地開發乏人問津,高鐵公司也因站區開發進度不如預期,無法有新的財源挹注。
高鐵局昨天證實,除了台北車站,其他高鐵站區開發進度落後,影響高鐵公司本業以外的財務挹注。高鐵局透過區段徵收取得的高鐵沿線土地,也因出售速度緩慢,好幾筆土地標售乏人問津,因而加重當初借款徵收產生的利息負擔。
高鐵局長朱旭說,目前上述區段徵收債務約二三九億元,過去曾透過發行乙類政府公債尋求解決,但仍無法完全清償債務,還是得靠出售土地,無奈標售情況不理想。
交通部長毛治國則表示,高鐵公司年底若能完成財務計畫調整,逐步現金收支平衡後,下一目標就是積極投入站區開發。目前高鐵局和高鐵公司已有共識,預計明年大力推動高鐵站區開發,包括緊鄰站區隸屬高鐵公司的土地及周邊由高鐵局徵收的土地。
但加強開發力道是否能順利完成站區開發和土地標售,恐怕還得視這波經濟不景氣要持續多久。

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  • 克
  • 網主 你好,我是 想以 高鐵BOT 案 作為 報告主題 的學生 克
    在網站上搜尋消關資料,看到您的部落格 就想請教您幾個問題
    如果願意 給予指教 會非常感激。

    高鐵BOT案 到底是 成功例子 還是 失敗例子呢? 想請教網主 你的看法如何
    看了一些資料,好像都要 最終目的 可以 賺錢 才算是 成功 不知道 網主 您對這個看法 感覺如何

    不好意思 這麼冒然的 就請教你這些問題
    elaine6042005@yahoo.com.tw 這是我的聯絡信箱
    要是可以跟網主 相互討論這些問題,想必可以對我的報告有很大的幫助
    謝謝QQ
  • 克 你好,我想你的問題我不該給你我的直接答案,我倒是比較願意和你討論,就你指的高鐵的成功的定義你自己認為是啥呢?而出題老師的意思有無定見呢?成功是單純的財務觀點呢?還是就交通建設的本質來切入呢?亦或是該建設對於周邊經濟甚至經濟發展的擴散效益呢??如果你可以先指出你想討論的方向,或許會比較有趣喔!

    liauopei 於 2012/10/04 17:23 回覆